极速十一选五是哪里的:人事變動

當前位置:首頁>新聞中心>人事變動>正文

王石若離開萬科 也是一種情懷

2016-07-27
- 极速十一选五计划软件手机版下载|极速十一选五技巧

极速十一选五计划软件手机版下载 www.ndbfan.com.cn     寶萬之爭的本質不是股權之爭,而是控制權的爭奪。王石及其管理層持股并不多,即使加上他的事業合伙人所控制的兩只資管計劃,總控制權恐怕也難超過10%。因此,寶能系和萬科的爭斗,其實是公司控制權的爭奪。

  在經濟學中,企業的控制權和所有權通常被分離開來,但是現實中,大多數企業的控制權和所有權是一體的。但是由于大股東和中小股東的利益沖突,控制權與所有權一體依然會有問題存在。

  萬科是一個相當現代化的企業,控制權和所有權相分離,管理層持有少量股份,而目前持有25%股份的大股東寶能希望通過改變董事會,達到把控制權從以王石為領 導的管理層手中拿回并請管理層退出萬科的目的。而王石在這次競爭中采取了類似于“毒丸計劃”的策略,試圖進一步提高寶能系在收購萬科股份的成本,即通過向 證監會舉報寶能收購資金來源違法的方式來逼退寶能系。

  相對于寶萬雙方互相角力攻詰的細節,我們更應該站在宏觀的公司治理層面來討論本次收購案。

  以美國為例。其經濟從80年代復蘇之后,90年代,包括股市在內,開始高速增長,不少經濟學家都把經濟的高增長歸結于公司治理的改革,特別是杠桿收購所帶來的經濟效應。

  因此從宏觀上來講,我覺得寶萬之爭是件好事。在現代企業中,控制權和所有權分離后,如何對管理層實現有效的監督是一個非常棘手的問題,必須予以重視。

  萬寶之爭對中國資本市場的長期發展究竟有何影響?

  一是關于控制權市場的影響。萬寶是控制權市場的競爭,控制權市場會約束管理者,管理層知道占用股東的利益太多就會被收購,從而有所收斂。

  二是對于高管市場的影響。一個有情懷重效率的領導必然會受股東歡迎,一個高管如果在一家企業做得很好,那么別的企業一定也想把他挖過去,因此高管的市場也是非常重要的。

  然 而以上兩個市場在中國都是不完善的。萬寶事件事件會促進監管層思考到底什么該管,什么不該管,如這次萬科停牌6個月,是真的有資產重組的意向,還是單純地 想增加寶能系惡意收購的成本?因為萬科停牌的6個月,寶能要支付買股所借資金的利息,這是證監會應該去詢問的。此外,萬科的事業合伙人和工會持股或許會涉 及到一些利益沖突,因此,我覺得萬寶之爭讓大家去關注這件事本身是件好事,這對中國監管層、對資本市場的長期發展也是一件好事。

  最后需要討論的是,作為萬科董事長的王石最終是去還是留?王石的去留又對哪些群體有益?

  作為一個企業,有哪些利益相關者?首先要考慮企業的所有者,從公司法的角度看,企業是股東的,所以企業必須為股東謀利益;其次,企業除了股東的投資,還會借 債,會在債券市場發行債券,因此銀行與其他債權人也是公司利益的相關者;第三,當然還有員工。這三個企業利益相關者全體的利益必須要考慮到。

  那么這種惡意收購會損害誰的利益,又對誰最有益?經濟學評判這件事,首先會談到效率:對比惡意收購前后,蛋糕是不是做大了?蛋糕做大了表明經濟效益提高,這 是好事;然后就是做大的蛋糕怎么分割,是大股東拿大多數的好處,還是所有股東都拿到很多好處?債權人和員工的利益有沒有受損,員工的利益有沒有受損?

  萬寶之爭中,無論是寶能惡意收購萬科,還是萬科狙擊寶能,均對中小股民的考慮不夠周到,也很難保證寶能在收購萬科后能繼續保障中小股民的利益。對中小股東利 益的保障,是監管層必須著重考慮的一件事。當然,證監會也表態過,批評了相關當事人的“三個不顧”,其中一個最重要的“不顧”,是“置中小股東的利益于不 顧”。

  我很欣賞王石的好學,但是作為董事長在職期間跑去哈佛讀書,這似乎就有問題了,讀書所占用的到底是自己的時間還是公司的時間?這是一個比較嚴重的問題。

  此外,王石到哈佛讀書那么久都未對公司產生重大影響,那么他的去留對萬科長期的發展應該也不會有太大影響。我認為,如果王石退出萬科,去創辦一個和萬科不相關的企業,反而是一件好事,這未嘗不是一種情懷。

(來源:證券時報網)
在線客服
《Dreaming·志》
在線閱讀
微信掃一掃 微信訂閱
地產要聞
人生修悟
優質職位